Методика анализа финансово-экономической деятельности предприятия базируется на системе определенных показателей. Их перечень довольно велик.
Показатели деятельности предприятия формируются на основе данных бухгалтерской и статистической отчетности, оперативных данных. Практика финансового анализа уже выработала основные виды анализа (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить 6 основных методов:
• горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Данные изменения рассчитываются как в абсолютных величинах, так и в процентах к базисному периоду.
• вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;
• трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;
• анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;
• сравнительный (пространственный) анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия, филиалов, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данного предприятия в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;
• факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда анализ дробят на составные части, так и обратным, когда составляют баланс отклонений и на стадии обобщения суммируют все выявленные отклонения, фактического показателя от базисного за счет отдельных факторов. В рамках этого анализа выявляются факторы и причины динамики показателей и их количественная оценка, так как выявление факторов, влияющих на изменение показателей, демонстрирует руководителю направления принятия наиболее эффективных управленческих решений.
Раскроем сущность основных понятий, применяемых в аналитическом процессе при разработке системы показателей, применяемых при определения финансовой устойчивости предприятия.
Капитал- это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.
Капитал формируется за счет собственных и заемных источников.
Собственный капитал формируется за счет:
-уставного капитала- сумм средств учредителей для обеспечения уставной деятельности, уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вкладом учредителей могут быть денежные средства, имущественные права, нематериальные активы, величина уставного капитала объявляется при регистрации;
- накопленный капитал- капитал, сформированный в процессе финансово-хозяйственной деятельности за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия;
- целевого финансирования-то безвозмездно полученные ценности от юридических или физических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования.
Основным источником пополнения собственного капитала торгового предприятия является нераспределенная прибыль. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков.
Заемный капитал-это кредиты банков, финансовых компаний, кредиторская задолженность, лизинг и другие виды заемных средств. Заемный капитал подразделяется на краткосрочный (менее года) и долгосрочный (более года).
По форме привлечения заемные средства подразделяются на :
• -средства, привлекаемы для воспроизводства основных фондов;
• -средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;
• -средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.
По форме привлечения заемные средства могут быть в денежной, товарной форме, в форме оборудовании; по источникам привлечении заемные средства делятся на внешние и внутренние; по форме обеспечения- обеспеченные залогом, закладом, поручительство, гарантией или необеспеченные.
При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей, а также следить за оптимальным соотношение собственных и заемных средств.
В первую очередь при определении эффективности финансово-экономической деятельности анализу подвергается финансовое состояние предприятия.
Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно- хозяйственной деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение отчетного периода. В настоящее время важно не только оценить ситуацию на предприятии, для этого используются различные оценочные показатели, но и разработать мероприятия по улучшению финансового состояния
Для оценки устойчивости финансового состояния организации Г. В. Савицкая предлагает использовать следующую систему показателей, характеризующих изменения: структура капитала организации по его размещению и источникам образования; эффективность и интенсивность его использования; платежеспособность и кредитоспособность организации; запас финансовой устойчивости организации. [21, c. 487-647]
Экономисты А. Д Шеремет и Р. С. Сайфулин предлагают оценивать финансовое состояние организации по следующим направлениям:
1. Общая оценка финансового состояния и его изменение за отчетный период.
2. Анализ финансовой устойчивости организации.
3. Анализ ликвидности баланса.
4. Анализ деловой активности и платежеспособности организации.
Экономисты В. В. Петров и В. В. Ковалев в считают, что финансовое состояние включает оценку ликвидности и оценку финансовой устойчивости. [15, c. 381]
Многие экономисты считают, что показатели финансового состояния организации связаны только со структурой формирования капитала и его вложением в активы организации. При этом они различают абсолютную финансовую устойчивость, связанную с источниками формирования запасов и затрат, и относительные коэффициенты финансовой устойчивости, которые раскрывают соотношение разделов пассива баланса и структуру вложений собственного капитала в активы организации. Тем не менее, показатели, включаемые вышеперечисленными авторами в состав коэффициентов финансового состояния, целесообразнее было бы назвать показателями структуры капитала и его использования. Так как финансовое состояние организации зависит не только от состава и размещения финансовых ресурсов, но и от способности организации погашать свои долги за счет имеющихся денежных средств и их эквивалентов, от способности и скорости активов превращаться в наличность, от эффективности использования активов организации и источников их формирования, от рентабельности финансовых ресурсов и имущества организации. Следовательно, нельзя ограничивать финансовое состояние только оценкой структуры капитала, при этом, не учитывая показатели ликвидности и платежеспособности, деловой активности и рентабельности.[8, c.20]
Методика анализа финансового состояния организации представляет большой интерес не только для целей оценки потенциальных партнеров, но и для собственной самооценки, осуществляемой с точки зрения внешних пользователей бухгалтерской отчетности. Важнейшими являются результаты оценки финансовой деятельности возможными инвесторами, кредиторами и контрагентами. Для того, чтобы можно было установить соответствие между внутренними и внешними финансовыми оценками, должно существовать единое методическое начало. Различия в подходах к оценке финансового состояния организаций, банковских учреждений, налоговых служб, поставщиков и учредителей, предопределяют не только разный набор показателей, используемых для анализа, но и различные целевые установки при их использовании. Таким образом, существующие сегодня методики оценки финансового состояния организации не позволяют с достаточной степенью достоверности дать объективную оценку развития каждого конкретной организации.
Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость организации, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния организации, его устойчивости
Анализ платежеспособности необходим не только для организации с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и организации, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.
В ходе анализа кредитоспособности проводятся расчеты по определению ликвидности организации и ликвидности его баланса.
Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств организации его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.
Ликвидность организации – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но организация может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.
Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Организация может быть платежеспособной на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.
Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели:
Коэффициент покрытия дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов организации приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что организация погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, организация может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере, теоретически). Размер превышения и задается коэффициентом покрытия.
(1.1)
Где:
А1- абсолютно ликвидные активы: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения;
А2 - быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные, краткосрочная дебиторская задолженность.
А3 - включает в себя активы, на превращение которых в денежные средства понадобится достаточно большой срок. В эту группу входят производственные запасы, незавершенное производство;
П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата по которым наступили;
П2 - среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка, сроки по которым наступят в ближайшее время).
Значение показателя может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.
В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя – 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение. Если коэффициент покрытия высокий, то это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, неоправданным ростом дебиторской задолженности.
Постоянное снижение коэффициента означает возрастающий риск неплатежеспособности. Целесообразно этот показатель сравнивать со средними значениями по группам аналогичных организаций.
Однако этот показатель очень укрупненный, так как в нем не учитывается степень ликвидности отдельных элементов оборотного капитала.
Коэффициент быстрой ликвидности (срочной ликвидности) является промежуточным коэффициентом покрытия и рассчитывается по формуле:
(1.2)
Он помогает оценить возможность погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможности продать запасы. Этот показатель рекомендуется в пределах от 0,8 до 1,0, но может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности.
Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и рассчитывается по формуле:
(1.3)
Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время. Величина его должна быть не ниже 0,2.
Различные показатели ликвидности важны не только для руководителей и финансовых работников организации, но представляют интерес для различных потребителей аналитической информации: коэффициент абсолютной ликвидности – для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности – для банков; коэффициент покрытия – для покупателей и держателей акций и облигаций организации.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует ту часть собственного капитала организации, которая является источником покрытия текущих активов организации (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств.
(1.4)
где:
А4 – это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное капитальное строительство;
П4 – собственный капитал.
Показатель имеет важное значение для организаций, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль. Не следует смешивать понятия «оборотные средства» и «собственные оборотные средства». Первый показатель характеризует активы организации (II раздел баланса), второй – источники средств, а именно часть собственного капитала организации, рассматриваемую как источник покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами.
Теоретически (иногда и практически) возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. С позиции теории такая ситуация аномальна, поскольку в этом случае одним из источников покрытия основных средств и внеоборотных активов является кредиторская задолженность. Финансовое положение организации в этом случае рассматривается как неустойчивое, требуется немедленные меры по его исправлению.[10, c.53]
Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели:
Коэффициент абсолютной ликвидности исчисляют отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам.
Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время. Величина его должна быть не ниже 0,2;
Промежуточный коэффициент покрытия определяют как частное от деления совокупной суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности на краткосрочные обязательства.;
Общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей платежеспособности (ликвидности) исчисляют отношением совокупной величины оборотных активов к краткосрочным обязательствам.
Для характеристики финансовой устойчивости организации дополнительно используется также ряд финансовых коэффициентов:
коэффициент финансовой независимости показывает долю собственного капитала в общей сумме источников, т.е. характеризует независимость от внешних заемных средств;
коэффициент инвестирования показывает, на сколько организация инвестирует основной капитал за счет собственных источников;
коэффициент финансирования показывает, сколько рублей источников собственных средств приходится на 1 рубль заемных средств;
- коэффициент мобильности отражает долю собственных средств, вовлеченных в хозяйственный оборот.[11, c.16]
В международной практике и в настоящее время в практике российских фирм проводят относительную оценку финансовой устойчивости организации с помощью финансовых коэффициентов.
Финансовая устойчивость по этой методике характеризуется:
1) соотношением собственных и заемных средств;
2) темпами накопления собственных источников;
3) соотношением долгосрочных и краткосрочных обязательств;
4) обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками.
При оценки финансовой устойчивости применяется аналитический подход, то есть рассчитанные фактические показатели финансовой устойчивости сравниваются с экстремальными (вытекающие из практики западных развитых стран и России).[11, c. 16]
Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется набор или система коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. В связи с этим возникают сложности в общей оценке финансовой устойчивости. Кроме того, почти не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Их нормативный уровень зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования. Сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия и т.д. Поэтому приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только для конкретного предприятия. С учетом условий его деятельности. Возможны некоторые сопоставления по предприятиям одинаковой специализации, но они очень ограничены. Необходимо учитывать также, что некоторые коэффициенты, содержащиеся в перечне, дают повторную информацию о финансовой устойчивости, а другие функционально связаны между собой.
Видно, что большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы коэффициентов есть один критерий, универсальный по отношению ко всем предприятиям: владельцы предприятия предпочитают разумный рост доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где велика доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.
Проанализировав достаточно большой набор имеющихся коэффициентов финансовой устойчивости при формировании методологии анализа финансовой устойчивости, в дополнение к рассмотренным выше коэффициентам, определяющим платежеспособность и ликвидность предприятия, можно добавить следующие:
- коэффициент финансовой автономности (независимости)-удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала;
- коэффициент финансовой зависимости- доля заемного капитала в общей валюте баланса;
-коэффициент текущей задолженности- отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;
-коэффициент долгосрочной финансовой независимости (финансовой устойчивости)-отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса;
- коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности)-отношение собственного капитала к заемному;
- коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска- отношение заемного капитала к собственному.
В настоящее время на страницах экономических журналов дискутируются вопросы о количестве коэффициентов, используемых в анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятий. Высказывается мнение, что их чересчур много. Следует учесть, что кроме большого количества коэффициентов ликвидности и устойчивости исчисляются коэффициенты рентабельности, оборачиваемости оборотных средств, фондоотдачи.
Есть такая точка зрения, что число коэффициентов не должно превышать семи, так как если число объектов наблюдения превышает семь, то человеческий контроль над ними легко теряется.
Вышеизложенный перечень показателей убеждает, что он действительно может быть продолжен, так как далеко не все возможные соотношения разделов и статей бухгалтерского баланса в нём охвачены. Вместе с тем ясно, что спор о количестве показателей, которыми следует ограничиться, не может найти решения до тех пор, пока заинтересованные стороны не придут к убеждению, что показатели для оценки финансового состояния предприятия должны представлять собой не набор, а систему, то есть не противоречить друг другу, не повторять друг друга, не оставлять «белых пятен» в деятельности предприятий.
Из названных семи коэффициентов только три имеют универсальное применение независимо от характера деятельности и структуры активов и пассивов предприятия: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.[11, c.21]
Кроме коэффициентного метода исследования финансовой устойчивости можно применять методику, которая рекомендует для оценки финансовой устойчивости определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации. Рассмотрим ее подробнее.
Для расчета этого показателя сопоставляется общая величина запасов и затрат предприятия и источники средств формирования:
ЗЗ = З + НДС (1.5)
где
ЗЗ – величина запасов и затрат;
З – запасы;
НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.
При этом используется различная степень охвата отдельных видов источников, а именно:
1) Наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств (собственного капитала) и величины внеоборотных активов.
СОС = СС- ВА – У (1.6)
где СОС – собственные оборотные средства;
СС – величина источников собственного капитала;
ВА – величина внеоборотных активов;
У – убытки.
2) Многие специалисты при расчете собственных оборотных средств вместо собственных источников берут перманентный капитал: наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, то есть с учетом долгосрочных кредитов и заемных средств.
ПК=(СС+ДЗС)–ВА–(У) (1.7)
где ПК – перманентный капитал;
ДЗС – долгосрочные заемные средства.
3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, то есть наличие собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и заемных средств, краткосрочных кредитов и заемных средств, то есть все источники, которые возможны.
ВИ=(СС+ДЗС+КЗС)-ВА-У (1.9)
где ВИ – все источники;
КЗС – краткосрочные заемные средства.
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
1) Излишек или недостаток собственных оборотных средств:
ФСОС= СОС – ЗЗ, (1.10)
где ФСОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств.
2) Излишек или недостаток перманентного капитала:
ФПК = ПК-ЗЗ, (1.11)
где ФПК – излишек или недостаток перманентного капитала.
3) Излишек или недостаток всех источников (показатель финансово – эксплуатационной потребности):
Ф ВИ = ВИ – ЗЗ, (1.12)
где ФПК – излишек или недостаток всех источников.
С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния, то есть
S(Ф) = 1, если Ф>0 (1.13)
S(Ф) = 0, если Ф<0.
Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.
К сумме краткосрочных кредитов и заемных средств не присоединяются ссуды, не погашенные в срок.
Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат является приближенным, так как часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные (то есть они не предназначены для формирования запасов и затрат), а для покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании.
Несмотря на эти недостатки, показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат дает существенный ориентир для определения степени финансовой устойчивости.
Управление финансовой устойчивостью предполагает комплексное управление текущими активами и текущими пассивами, или, выражаясь языком «импортной» терминологией, управления «работающим» капиталом.
К текущим активам относятся запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства.
Текущие пассивы состоят из краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности и той части долгосрочных кредитов и займов, срок погашения которой наступает в данном периоде.
В сущности, управление финансовой устойчивостью – это управление оборотным и заемным капиталом. Разница между текущими активами и текущими пассивами представляет собой чистый оборотный капитал предприятия. Его еще называют работающим, рабочим капиталом, а в традиционной терминологии – собственными оборотными средствами.
По величине собственных оборотных средств судят, достаточно ли у предприятия постоянных ресурсов (собственных средств и долгосрочных заимствований) для финансирования постоянных активов (основных средств). Или, иными словами, покрываются ли иммобилизованные активы такими стабильными, надежными источниками, каковыми являются собственные средства предприятия и полученные им долгосрочные кредиты.
Если да, то СОС>0, потому что постоянные пассивы больше постоянных активов. Это означает, что предприятие генерирует больше постоянных ресурсов, чем это необходимо для финансирования постоянных активов. Этот излишек может служить для покрытия других нужд предприятия. Если СОС <0, потому что постоянные пассивы меньше постоянных активов, то предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств. Это означает, что предприятию не хватает ресурсов для финансирования иммобилизованых активов. Для предприятия это не катастрофа, если масштабные инвестиции в основные средства еще не успели окупиться, при хорошей перспективе проекта можно говорить о временном недостатке собственных оборотных средств, который со временем исчезнет: наращивание продаж покроет убытки, даст прибыль, и часть ее – нераспределенная прибыль- прирастит капитал предприятия. Таким образом, постоянные ресурсы увеличатся за счет нераспределенной прибыли и поглотят недостаток собственных оборотных средств. Если же недостаток собственных оборотных средств наблюдается из года в год, то складывается рискованная ситуация. Финансирование иммобилизованных активов здесь становиться подверженным воле случая и приобретает проблематичный характер.
Текущие финансовые потребности (ТФП) – это:
-разница между текущими активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью, или,
-разница между средствами, иммобилизованными в запасах сырья, в дебиторской задолженности и суммой кредиторской задолженности, или,
-не покрытая ни собственными средствами, ни долгосрочными кредитами, ни кредиторской задолженностью часть чистых оборотных активов, или,
-недостаток собственных оборотных средств, или,
-прорехи в бюджете предприятия, или,
-потребность в краткосрочном кредите.
Учитывая остроту проблемы недостатка собственных оборотных средств, сконцентрируемся на природе текущих финансовых потребностей и способах их регулирования.
Для финансового состояния благоприятно получение отсрочек платежа от поставщиков (коммерческий кредит), от работников предприятия (если имеет место задолженность по зарплате), от государства (если в краткосрочном периоде есть задолженность по уплате налогов) и т.д. Отсрочки платежа дают источник финансирования, порождаемый этим эксплуатационным циклом.
Неблагоприятно - замораживание определенной части средств, в запасах. Это порождает первостепенную потребность предприятия в финансировании.
Неблагоприятно - предоставление отсрочек платежа клиентам. Предприятие воздерживается при этом от немедленного возмещения затрат- отсюда вторая важнейшая потребность в финансировании.
Текущие финансовые потребности – это сумма запасов сырья и дебиторской задолженности за минусом кредиторской задолженности.
Необходимо выявить истинную причину недостатка денежной наличности и применять именно такие методы устранения дефицита, которые соответствуют данной причине.
Денежные средства (ДС) – это разница между собственными оборотными средствами и текущими финансовыми потребностями.
Управление денежной наличностью сводиться к регулированию величины собственных средств и текущих финансовых потребностей. А собственные оборотные средства и текущие финансовые потребности, в свою очередь, зависят не только от тактики, но и стратегии управления финансами предприятия. Денежные средства являются регулятором равновесия между собственными оборотными средствами и текущими финансовыми потребностями.
Рассмотрение экономического содержания текущих финансовых потребностей предприятия вплотную подводит к расчету средней длительности оборота оборотных средств, т.е. времени, необходимого для превращения средств, вложенных в запасы и дебиторскую задолженность, в деньги на счете.
Период оборачиваемости оборотных средств – это сумма периодов оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности за минусом среднего срока оплаты кредиторской задолженности.
Предприятие заинтересованно в сокращение периодов оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности и в увеличение среднего срока оплаты кредиторской задолженности с целью сокращения периода оборачиваемости оборотных средств.
Показатели оборачиваемости имеют так же большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств - при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала предприятия.
Таким образом, подводя итоги сказанному в настоящей части исследования нужно отметить, что методы оценки финансовой устойчивости позволяют проанализировать основные аспекты финансовой деятельности и разработать мероприятия по ее усовершенствованию.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
